Larraín, Guillermo

“La cuenta corriente de la balanza de pagos pasó de un superávit de US$3.269 millones en 2010 a un déficit de US$3.220 millones en 2011, a pesar de la mejoría en términos de intercambio. (...) No hubo mención a esta vulnerabilidad del crecimiento chileno y que podría afectar al próximo gobierno”....

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Chile debe tener como política incrementar el salario mínimo más allá de lo que crece la productividad media del trabajo. ¿Por qué? Porque nadie dice que “el nivel del salario mínimo” esté bien. Sólo lo sabremos cuando comiencen a aparecer los efectos negativos. Y mejor que ello ocurra de a poco....

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El tema tributario quedó dando botes en la antesala de las elecciones de 2013. Esto puede significar que sea materia de incertidumbre por al menos tres años más....

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Muchos sectores económicos enfrentan serias fallas de mercado que solo pueden ser solucionadas mediante una nueva relación público-privada. No hablo de lobby. Hablo de inversiones, compromisos, productividad, largo plazo....

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La primera pregunta frente a la eventual reforma tributaria es: para el tipo de sociedad que queremos en el siglo XXI, ¿provee el Estado todos los bienes públicos necesarios? Si la respuesta es no, como aparentemente todos están de acuerdo, entonces sí es necesario más gasto público y el Gobierno debe plantear una reforma que incremente la carga tributaria....

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En la medida que la fe pública esté en juego, ya sea porque hay acciones o bonos emitidos o porque se trata de empresas que afectan a gran número de consumidores, la identificación de los conflictos de interés relevantes es materia de primer orden de importancia para todos....

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El desarrollo de las regiones requiere un nuevo enfoque, un enfoque que combine conocimientos locales con visiones estratégicas del Gobierno Central. Esa combinación permitirá movilizar recursos suficientes para lograr lo que pretenden....

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¿Por qué más de lo mismo es una mala opción? Varias pistas indican que el crecimiento de Chile muestra problemas que necesitan corrección: el crecimiento de largo plazo hoy se estima en torno al 5% mientras que era en torno a 7% hace 15 años, la productividad total de factores se ha estancado, la erradicación de la pobreza se hace cada día más difícil......

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"Sin legitimidad política, las reformas suelen ser efímeras. La educación y el crecimiento de Chile necesitan reformas de largo plazo, no voladores de luces"....

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“El punto de partida para la discusión tributaria debe ser esta: al Estado de Chile le faltan recursos para cumplir a cabalidad las funciones que los ciudadanos del siglo XXI le exigimos que cumpla”....

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El Gobierno debe evitar esta tentación porque aunque desde la perspectiva de algunos sectores esto tenga sentido, ello nos llevaría por derroteros complejos. Vamos por parte....

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Chile es víctima de su progreso. Si no avanza en la dirección natural de sociedades más ricas como lo han hecho Vitacura, Las Condes y Providencia proveyendo más y mejores bienes públicos las tensiones sociales seguirán e irán en aumento....

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"La sobrerreacción del gobierno ilustra su complejo por la cercanía obvia que tiene con el mundo empresarial. Como consecuencia se irrita más de lo necesario, no resulta creíble y produce regulaciones y leyes imperfectas"....

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"Alemania está cometiendo un error que puede destruir la Unión Europea: quiere una solución política estructural para mercados que necesitan credibilidad a un día plazo"....

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"Una reforma tributaria tímida y una reforma educacional que ahora contempla US$ 5.200 millones (...) serían el equivalente funcional de la reforma agraria “de macetero” del Presidente Alessandri. Lo único que generarán es una carrera, en la elección presidencial, por quién da más y quién va más lejos"...

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En el ámbito de las soluciones audaces y decididas, es necesario zanjar la discusión sobre la necesidad de una reforma tributaria para financiar la reforma educacional. Es evidente que desconocemos los contenidos de una reforma educacional ambiciosa, que es la que reclaman los tiempos. No están todavía los consensos. Pero es claro que ella no se financia con USD 4.000 millones en 4 años ni tampoco con los frutos del crecimiento....

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Intelectuales chilenos de primer nivel han comenzado a pensar que quizá después de todo el modelo argentino no es tan malo y que debiéramos examinarlo más de cerca. Estoy de acuerdo: mirémoslo muy de cerca, para alejarnos de él....

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“Las tensiones sociales en materia educacional, ambiental o laboral no se derivan de la miseria sino de una prosperidad incipiente que lleva consigo una vigorosa demanda por respeto y dignidad”....

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Con voto voluntario el votante se transforma en free rider, cuya traducción al español es simbólica: polizón. La reforma debe buscar ciudadanos responsables de su destino, no polizones....

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"Para una reforma que de un verdadero impulso a la educación pública, se requieren más recursos que los que dice el Gobierno (...) una reforma tributaria que garantice su financiamiento a 30 años"....

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Lo que pasa en Estados Unidos es más interesante como fenómeno sociológico y político que como fenómeno económico. De partida, no hay razón económica para que Estados Unidos haga default, al menos en la próxima década. Es la crisis política actual de ese país la que puede generar una crisis económica. Es el riesgo político el que puede arrastrar al económico. O sea, la política importa, en Estados Unidos, Europa o Chile....

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"El Gobierno debe dejar que el proceso fluya como corresponda. Lo que todos queremos es que se haga justicia, no que se use el caso, probablemente sin éxito, para mostrar una distancia inexistente entre el Gobierno y los empresarios"....

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Nuestro sistema de supervisión financiera —que data de 1928— establece definiciones de empresas que son arbitrarias. La SBIF supervisa bancos y la SVS a emisores de títulos de oferta pública. La Polar está entre medio porque es un “banco en la sombra”: no era un banco, pero daba crédito....

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La teoría de los mercados de capitales es bella. Es sofisticada, toma en cuenta necesidades reales de personas y empresas da soluciones estupendas. El mercado de capitales es más eficiente cuando es más transparente, cuando hay más competencia, cuando impera la confianza entre los participantes....

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La Polar es la versión chilensis de la crisis subprime: ocurrió en una empresa de propiedad diluida – como las empresas norteamericanas protagonistas de la crisis – cuyo foco de desarrollo eran segmentos socioeconómicos medios y medios bajos....

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Ojalá que Impulso Competitivo sea recordada posteriormente como la ambiciosa agenda productiva del Presidente Piñera y su Ministro Fontaine. Sería bueno para el país....

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"Dadas las diferencias ideológicas que existen en el gobierno -neoliberalismo en la SEGPRES, pragmatismo en Hacienda y nacionalismo popular en el senado– proyectos de ley complejos para los temas de fondo pueden dividir al oficialismo"....

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"Cuando hay recursos, la tentación de distribuir dinero es muy alta y el gobierno ha caído en ella. Un sistema de protección social no distribuye regalos arbitrarios sino que otorga a los ciudadanos derechos sobre el Estado"....

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No recuerdo que la reforma a la regulación financiera haya sido una promesa de campaña de Sebastián Piñera. Sin embargo, podría ser una de sus reformas estrella si el gobierno sigue más de cerca las recomendaciones de la comisión presidida por Jorge Desormeaux. Por el momento, la propuesta es lo mínimo aceptable....

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“Desde la perspectiva cambiaria el ajuste fiscal parece modesto. Para combatir una apreciación como la ocurrida y la que se prevé, se requeriría un ajuste fiscal tan grande que es incompatible con las necesidades del país y la promesa de no tocar el gasto social”....

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"El Estado puede ser poderoso, pero, como Aquiles, tiene puntos débiles. Tanto la Alianza como la Concertación tienen que aprender de sus errores en esta materia. La Concertación parte del supuesto de que el Estado es bueno (...) La Alianza desconfía”....

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"Hemos deshecho parcialmente un logro importante de la apertura comercial como era la menor dependencia del cobre. Nada en las políticas de este gobierno induce a pensar que hay una estrategia para contrarrestar esa tendencia"....

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La ministra Matthei tiene grandes desafíos porque el escenario macro relevante no se define tanto por la alta tasa de crecimiento, sino por un cambio de precios relativos significativo....

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"Quienes temen que el Estado malgaste sus recursos inventando estrategias, quizá los reconforte que los malgaste distribuyendo subsidios a grupos de interés. Al menos es seguro"....

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"Con cobre en 5 dólares por mucho tiempo tendríamos por igual período un dólar digamos en 400 o quizá menos. Muchos sectores exportadores no cobre no son viables a esos precios"....

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"Los cálculos más optimistas del efecto de la austeridad fiscal sobre el tipo de cambio no son de la magnitud requerida y carecen de la velocidad necesaria para enfrentar el desafío actual”....

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"No es necesario, para fines de la solvencia bancaria, los actuales niveles de utilidad y sobre todo su distribución entre bancos"....

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"La importancia de las reformas es proporcional al tiempo dedicado a su debate. O no es una reforma importante, o busca otros objetivos"....

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"Hacienda representa lo mejor del Estado de Chile. Pero cuidado con que “los cuidados del sacristán” maten al señor cura"....

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“La Concertación fue siendo víctima de la usura del poder. Sus grandes proyectos —la restauración de la democracia y la decencia nacional y el concepto de crecimiento con equidad— que nos llevaron a otros sistemas de protección social, judicial y de salud y otro estatus internacional, gradualmente fueron opacados por demasiados operadores, caras repetidas en los ministerios”....

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"La solución propuesta por el Ministerio de Hacienda de crear una ventanilla única para exportadores es importante, pero la estimación de ahorros, USD 6.000 millones o 10% de las exportaciones, es optimista"....

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"Una desaceleración en China puede ralentizar los países desarrollados que todavía no logran despegar y dado sus altos niveles de endeudamiento y ya masivas expansiones monetarias se encuentran con limitados espacios de respuesta"....

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"El fisco debiera ahorrar ingresos del cobre para neutralizar su alto precio coyuntural. Esto se ve difícil (...) Si el Comité de Expertos incrementa su estimación del precio de cobre de largo plazo, el fisco tendrá espacio para gastar más y será difícil evitarlo, en parte porque la Concertación también lo quiere"....

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"Cuando la confianza mutua es baja, el Estado tiende a reglamentar el mercado laboral hasta el menor detalle (por ejemplo, imponiendo feriados irrenunciables). La flexibilidad sólo agrava el problema"....

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“El proyecto supone que la gente es racional y, por lo tanto, sólo hay que mejorar la transparencia entendida como entrega de información. Supone que no es necesario el aspecto preventivo del regulador dotándolo de “dientes” ex post, como si los abusos fueran errores aleatorios”....

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