Fontaine, Juan Andrés

Columna de despedida del futuro ministro de Economía para "La Segunda": "A contar del 11 de marzo próximo, estaré al frente de la cartera de Economía, con el mandato expreso de impulsar las reformas microeconómicas pendientes y contribuir así a que Chile pueda volver con renovados bríos a la carrera del desarrollo". "Inauguré esta columna cuando Chile se acercaba al término de sus doce años de oro, vividos entre 1985 y 1997, en los que alcanzó un crecimiento del producto al impresionante ritmo de casi 8% real anual y logró la progresiva reducción del desempleo hasta 6%. Se atisbaban ya entonces las debilidades que más tarde tan caro nos costarían: la inclinación al exceso de gasto —el crecimiento con jolgorio, lo llamé— y la insuficiencia de las reformas microeconómicas necesarias para elevar nuestro potencial de crecimiento"....

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"Las metas que se ha impuesto el gobierno entrante son ambiciosas, pero transmiten poderosamente la sensación de urgencia con que han de ingresar sus equipos al servicio público y subrayan el propósito de desarrollo económico y social que debe inspirar toda la labor del equipo entrante"....

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“Chile puede fácilmente crecer en torno a 5,5% en el presente año. Pero el desafío más importante será poner pronto en marcha las reformas necesarias para elevar al 6% el ritmo de crecimiento de la capacidad productiva en los años venideros. Para ello habrá que motivar pronto un vasto esfuerzo de inversión, que es la llave de la creación de empleos y de la productividad”....

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"Las políticas fiscal y monetaria deben cuidar de no echarle leña a la hoguera de la caída del dólar. Pero, lo que más hace falta ahora es una buena política de pro crecimiento, que revierta la preocupante caída que muestra la productividad en los últimos años e impulse por esa vía el dinamismo exportador"....

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Ni el viento favorable que empieza a soplar desde el exterior, ni nuestro buen punto de partida, ni la confortable posición financiera y fiscal en la que nos encontramos, serán suficientes para encender el ánimo de los emprendedores y de los consumidores, si no nos abocamos a remover los obstáculos que obstruyen nuestro crecimiento potencial....

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El Presupuesto contempla mantener el acertado subsidio permanente, introducido este año, para la contratación de trabajadores de hasta 24 años de edad. Es conveniente ampliarlo hasta los 30....

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Con su acostumbrada elocuencia, el ministro de Hacienda ha hecho públicos los lineamientos del proyecto de la Ley de Presupuestos del próximo año, la última de su gestión… Es una muy buena señal que el gobierno saliente refrende su compromiso con la disciplina fiscal, establezca como meta un presupuesto estructural equilibrado y contemple una expansión moderada, de 4,3% en términos reales, en el gasto público....

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La expansión del gasto público habría de limitarse en 2010 a entre 3 y 4% real. Ello, aunque representa un contundente incremento, de más de US$ 1.300 millones, puede hacerse corto, dados los importantes compromisos fiscales asumidos durante la presente administración....

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Para una reactivación vigorosa de la demanda de consumo y de inversión por parte de las personas y las empresas hace falta algo más que crédito barato. Es necesario construir un clima de confianza en el potencial de crecimiento de la economía chilena, en las fortalezas de su modelo....

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A diferencia de lo que muchos sostienen, en Chile los impuestos que soportan las empresas no son bajos: equivalen a 4,5% del PIB, más elevados que el 3,9% del promedio de la OCDE. Es cierto que la tasa de 17% de primera categoría es comparativamente baja, pero su aplicación acá es más amplia y uniforme que en otros países....

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Nuestras autoridades, luego de haber proclamado a todos los vientos que nuestro supuesto blindaje nos hacía invulnerables, de pronto se dejaron llevar a un extremo activismo fiscal y monetario, que ha terminado agudizando la incertidumbre… El aumento de 19,5% en términos reales del gasto público en los primeros cinco meses del año es a todas luces exagerado....

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"Está fuera de discusión que era necesaria una dosis de política fiscal activa, destinada, por ejemplo, a ayudar a las familias de menos recursos y a paliar el desempleo. Pero, se equivoca quien crea que es el gasto público el que nos va a sacar de la recesión (…) El incremento del gasto público que está llevando a cabo el gobierno es a todas luces exagerado y su financiamiento está ya provocando contraproducentes efectos"....

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El masivo dispendio fiscal suele ser propicio a la ineficiencia, el derroche, el favoritismo político y la corrupción. Es el instrumento favorito de los políticos —los altos índices de popularidad del gobierno sugieren que tal vez estén en lo cierto—, pero si esta “influenza keynesiana” no es controlada a tiempo, retardará innecesariamente nuestro retorno a la carrera del crecimiento....

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"Durante el presente año, y bajo la lógica de una política fiscal contracíclica, el presupuesto aumentaría un 11% real, pero ya en el primer trimestre la expansión ha sido del 22% real respecto de un año atrás (…) Pero la mala noticia es que la bonanza mundial ha concluido; que aunque la economía mundial empiece pronto a repuntar, no volverá a su dinamismo anterior"....

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“El acuerdo por el empleo tiene gran importancia simbólica. Aunque la medida es valiosa, no basta. Es innecesariamente rígida, pues no permite reducciones parciales de la jornada laboral, y tardía, porque pretende desalentar los despidos, luego que durante el primer trimestre ya se destruyeron en términos netos 130 mil puestos de trabajo”....

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La política fiscal puede hacer mucho para desalentar los despidos y estimular las contrataciones. Hay que aliviar las estrecheces financieras de la pequeña y mediana empresa, responsables del 80% del empleo en Chile. Hay que rebajar sus impuestos y expandir su acceso al crédito. Hay que, sobre todo, hacer renacer la confianza en nuestra capacidad de crecimiento....

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“Aunque la estrategia del Gobierno ante la crisis tiene el mérito de reafirmar su compromiso con la economía de mercado, el problema es que no se hace cargo de por qué ella nos está golpeando tan duramente. Si durante los años de vacas gordas ahorramos tan abnegadamente, ¿por qué sufrimos hoy una recesión similar a la de tantos otros menos previsores?”...

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El empleo viene cayendo y anota sólo en diciembre pasado una pérdida neta de 66.000 ocupaciones. Mientras tanto, la tasa de desempleo ha subido a 8% de la fuerza de trabajo y está mostrando un comportamiento inquietantemente similar al que se exhibió diez años atrás, durante la recesión con la que concluyó su mandato el ex Presidente Eduardo Frei....

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Terminada la bonanza externa, las expectativas de los consumidores y los empresarios se han desplomado. Diez años de inacción en materia de reformas estructurales para elevar la inversión y la productividad han minado la confianza en nuestra capacidad de crecimiento autónomo, de ser líderes del desarrollo y no meros seguidores del ciclo mundial....

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“El gobierno y el Banco Central están administrando medidas para aliviar la restricción crediticia, evitar la contracción de la demanda e impulsar el empleo. Lo hasta ahora anunciado es insuficiente para combatir la cesantía. Pero, cuidado con que una seguidilla de paquetes fiscales termine echando por la borda la responsabilidad fiscal”...

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Los anuncios significan el fin de la regla fiscal instaurada por el ex ministro Eyzaguirre (…) Ese camino, salvo que renazca la bonanza del cobre, exigiría más adelante un inconveniente giro restrictivo y cerraría el paso a una política monetaria más reactivadora....

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Hay medidas de flexibilización salarial y subsidio a las contrataciones que urge adoptar. Pero, por lejos, retomar la agenda pro crecimiento es lo que puede en verdad levantar las expectativas y mantener buenos niveles de empleo....

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El ministro dejó entrever que la fortaleza financiera fiscal —los pertrechos acumulados durante los años de vacas gordas— nos permitirían neutralizar el impacto sobre Chile del frío invierno económico al que está ingresando el mundo desarrollado. Suena inverosímil....

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¿Han ganado los trabajadores fiscales con negociación centralizada? Hasta ahora, no. Durante la década el gasto en personal del sector fiscal ha caído desde 6% del PIB a 5,4%. Durante los últimos dos años, los salarios públicos han crecido sistemáticamente menos que los del sector privado....

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No se conoce el plan de negocios que fundamenta esta inversión de recursos públicos (BancoEstado), que se anuncia con propósitos de reactivación económica. No está de más recordar que en la génesis de la crisis inmobiliaria norteamericana estuvieron presentes dos agencias semiestatales de crédito hipotecario, de osadas prácticas crediticias, debidamente respaldadas por los gobiernos de entonces....

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Nada más apropiado para enfrentar una crisis de confianza que la libre flotación cambiaria. Ha hecho muy bien el Banco Central en tolerar la violenta alza del dólar de los últimos días porque ello es la mejor válvula de escape ante la incertidumbre. Ello contrasta con la estrategia seguida en 1998, cuando la autoridad intentó vanamente mantener el dólar a un precio equivalente a $ 460, en dólares y pesos de hoy....

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Si nuestras autoridades hubiesen cedido a las tentaciones y presiones por gastar las rentas extraordinarias del cobre, hoy las necesidades de financiamiento externo serían muy superiores. En cambio, ahora enfrentamos un eventual faltante financiero apertrechados con un alto de nivel de reservas internacionales. Todo ello es muy tranquilizador, pero, cuidado, ese blindaje está lejos de hacernos invencibles....

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A diferencia de la crisis asiática de once años atrás, el fortísimo huracán financiero que se cierne sobre el hemisferio norte no es claro que se dirija hacia acá. Nos protegen los elevados precios del cobre y demás exportaciones. Si éstos se vinieran abajo, podríamos recurrir a los cuantiosos ahorros prudentemente acopiados durante los años de vacas gordas....

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Las señales de política laboral no son tranquilizadoras. El alza de más de 10% en el salario mínimo generó un mal precedente. Las próximas negociaciones del reajuste de los empleados públicos serán duras....

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MK III ha levantado grandes expectativas. Pero hay otras dos iniciativas gubernamentales más importantes. Una, el proyecto de ley que permite la creación de una cámara de compensación central, lo cual subsana una falla de nuestra infraestructura financiera que hoy nos deja imposibilitados de servir de centro financiero internacional. La otra es el reglamento de inversiones de los fondos de pensiones....

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El incremento de 10,5% en el salario mínimo fue una mala señal. La reciente modificación legal que eleva el salario base de los trabajadores con remuneración variable es perturbadora....

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La insistencia oficial en desconocer el impacto presupuestario real de los subsidios al Transantiago y a los combustibles producidos por Enap —que abarcan una suma aproximada a la totalidad del superávit estructural— arroja una inmerecida sombra de duda sobre la fidelidad de las cuentas fiscales. Es imperioso que en la confección del presupuesto fiscal 2009 el gobierno contemple un giro restrictivo genuino y convincente....

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La inversión, aunque todavía muy insuficiente, está creciendo fuerte y se concentra mayoritariamente en cruciales proyectos mineros y energéticos. Además, la generación de empleos se mantiene sorprendentemente dinámica. Es la productividad, la fuente más importante del crecimiento, la que sigue languideciendo....

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Hay quienes creen que en la coyuntura actual favorecería al gobierno estimular la economía con más gasto público o privado, aun a costa de una mayor inflación. Craso error. Las alzas en el costo de vida pueden ser el tiro de gracia sobre las expectativas electorales de la Concertación....

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Es inminente el anuncio de un paquete de medidas para ayudar a hacer frente al alza de los combustibles, el que ya se anticipa será “radical”. En verdad, ya son sustanciales los gastos que están demandando los subsidios vigentes y no parecen ellos estar incluidos en las cifras de gasto público....

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En el primer trimestre el gasto público presupuestario se ha incrementado en un impresionante 14% real respecto de igual período del año anterior. En los próximos meses, la ley de presupuestos vigente obligaría a una significativa reducción de ese ritmo, pero es dudoso que ello resulte políticamente factible....

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Aunque la intención es loable, llama la atención que una iniciativa en favor de la equidad excluya a los desempleados, inactivos y trabajadores por cuenta propia –aun aquellos sumidos en la pobreza extrema- e incluya a los empleadores, en general, no precisamente menesterosos....

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Es tentador atribuir la crisis inmobiliaria al fuerte desarrollo financiero de los últimos años.  Ya se oyen fuertes críticas al rol desempeñado por la innovación financiera, creando títulos de crédito sofisticados y difíciles de evaluar....

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