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Fontaine, Juan Andrés


Fontaine, Juan Andrés
Viernes 26 de Junio de 2009
Rompiendo las reglas

A juzgar por las encuestas, la receta está surtiendo efecto. De acuerdo al último sondeo del Centro de Estudios Públicos, la Presidenta Bachelet y su ministro de Hacienda gozan de inéditos niveles de popularidad. Aunque todavía es mayoritaria la percepción que el país está estancado (así piensa 46% de la muestra), los que creen está progresando han aumentado desde la última medición. Aunque un 62% de los consultados no ve mejoría en la situación económica por los próximos 12 meses —esto es, que sigue la recesión—, atribuyen el problema principalmente a la crisis internacional y creen efectivas las medidas del gobierno. Desde luego, a siete meses de la elección presidencial, estas noticias han sonado como dulce música a los oídos de la desvencijada coalición de gobierno.

El gobierno ha encarado la recesión con una suculenta dosis de estímulos fiscales. Oficialmente, se anuncia que el gasto fiscal crecería durante el presente año un desmesurado 14,5% en términos reales, el déficit fiscal ascendería a 4.1% del PIB y la regla del superávit estructural, tan justamente celebrada por tirios y troyanos, sería abiertamente vulnerada. Definitivamente, como informó la Presidenta en Estados Unidos, el timonel de las finanzas públicas ha perdido su “hand of baby”. Pero, el cambio no le ha sentado bien al mercado.

Está fuera de discusión que era necesaria una dosis de política fiscal activa, destinada, por ejemplo, a ayudar a las familias de menos recursos y a paliar el desempleo. Pero, se equivoca quien crea que es el gasto público el que nos va a sacar de la recesión. La política fiscal siempre tarda en echarse andar y hacerse sentir, suele alimentar deficiencias y puede desatar una dinámica populista que luego cuesta mucho refrenar. Que otros países, cuyo sistema bancario está destrozado, deban recurrir a ese expediente, no es razón para hacerlo también aquí. El incremento del gasto público que está llevando a cabo el gobierno es a todas luces exagerado y su financiamiento está ya provocando contraproducentes efectos sobre los mercados financieros y cambiarios, aunque provenga de los ahorros tan previsoramente acumulados por nuestras austeridades durante los años de abundancia.

No cabe tomar a la ligera el anunciado incumplimiento por parte del gobierno de la regla fiscal vigente. De acuerdo a la Ley de Responsabilidad Fiscal, no sólo la elaboración del Presupuesto, sino que también su ejecución deben procurar el cumplimiento de una meta fiscal pública y conocida. Desde luego, es entendible que, a posteriori, puedan detectarse desviaciones en el logro de ese propósito, pero es inadmisible que ya a mediados de año, y luego de sucesivos anuncios de gastos públicos adicionales —el último dado a conocer tan sólo el 21 de mayo pasado—, nuestras autoridades caigan en la cuenta que ya no será posible atenerse a la meta comprometida. Nada hay en la definición oficial de la regla que autorice al gobierno a vulnerar su meta un año, aduciendo haberla cumplido en exceso en el período anterior. Hablemos claro: lisa y llanamente, estamos en presencia de un rompimiento de la meta fiscal comprometida.

Es cierto que la recesión amerita medidas excepcionales. El gobierno debió, primero, haber intentado acomodar dentro del presupuesto aprobado los nuevos desembolsos necesarios, aprovechando que la inesperada caída de la inflación le creaba un margen adicional de capacidad de compra. Adicionalmente, rebajar temporalmente la meta de superávit —como lo hizo en enero— o, derechamente, anunciar la suspensión de la aplicación de regla a raíz de la emergencia económica mundial. Debe destacarse que pese, a sus continuas modificaciones metodológicas y la falta de transparencia en sus cálculos, el mercado ha interpretado que la regla fiscal compromete efectivamente la conducción de la política fiscal y por eso la ha visto como una garantía de manejo responsable de las finanzas públicas. El anuncio oficial informando que la regla fiscal ya no es una limitante, que ahora podemos sobrepasar la meta porque antes la habríamos cumplido en exceso, deja la impresión de que se han soltado las amarras del gasto público.

El desenfreno fiscal no puede sino repercutir inconvenientemente sobre los intereses y el dólar, precios claves para la reactivación de la inversión, las exportaciones y el empleo. Por ahora, la expansión fiscal se está financiando con cargo a los fondos ahorrados en el exterior y ello exige una masiva venta de dólares por parte del Fisco. Más tarde posiblemente se recurra a solventar las necesidades fiscales con deuda.

Como era de esperar, las ventas de dólares por parte del Fisco han sido uno de los principales factores tras la caída del dólar de 100 pesos a lo largo del año o 16% en términos reales, respecto de la canasta representativa de divisas. El derrumbe del cambio ha sido particularmente pronunciado en los últimos días, tras conocerse el quiebre de la regla fiscal. El actual nivel del dólar amenaza la competitividad de vastos sectores de la agricultura y la industria, poniendo en jaque la viabilidad de la recuperación de la producción y el empleo.

Se ha planteado como alternativa que las ventas de dólares por parte del Fisco se efectúen directamente en el Banco Central, aislando al dólar de los perturbadores efectos de la política fiscal en marcha. Pero, es una mala idea. Ello exigiría al Banco Central neutralizar el efecto monetario de tales operaciones con la colocación de títulos de deuda, ya sea de corto o de largo plazo. Desde el punto de vista financiero, ello es exactamente equivalente a que sea el Fisco quien emita tal deuda. ¿Por qué, entonces, no adoptar esta última opción? Es recomendable que los fondos externos se utilicen sólo para cubrir las reducciones temporales en los ingresos públicos del cobre, que también son en dólares. En cambio, el déficit causado por los mayores gastos o menor recaudación en pesos, bien puede financiarse colocando bonos de la Tesorería en el mercado local. Es cierto que ello puede afectar los intereses, que requiere obtener autorización legal del Congreso e implica reconocer su costo en el Erario nacional. Pero, de eso se trata: que las decisiones fiscales se debatan con entera transparencia y pleno conocimiento de sus consecuencias. No es rol del Banco Central acudir a facilitarle indirectamente al gobierno la aplicación de una política expansiva, contrarrestando sus efectos reales sobre los mercados. Ya es suficientemente perturbador el quiebre de la regla fiscal, no quebremos también el sano principio de separación de poderes sobre el que descansa la autonomía del Banco Central.
Volver a la sección "Fontaine, Juan Andrés".


9 Comentarios publicados
Posteado por:
arturo sapiain salazar
16/07/2009 15:17
[ N° 1 ]

OTRO SI.

EL DESTINO DEL LUCRO, ES EL DESTINO DE LA NACION

Posteado por:
arturo sapiain salazar
16/07/2009 15:15
[ N° 2 ]

DEMOLIENDO LA MURALLA IDEOLOGICA, QUE OCULTA LA REALIDAD.

EL CAPITAL

EL CAPITALISMO PRIMITIVO, TRATABA SOBRE LA INVASION Y EL SAQUEO, A LA TRIBU VECINA

LAS CRUZADAS, UN EJEM, DE CAPITALISMO MODERNO.

EL CAPITALISMO CIENTIFICO DE PRIMERA GENERACION, SE TRATABA DE, LIBERTAD PARA GENERAR LUDRO.

EL CAPITALISMO CIENTIFICO GLOBALIZADO DE ULTIMA GENERACION, SE TRATA DE , LIBERTAD PARA APROPIARSE DEL LUCRO, DONDE SE ENCUENTRE.

A NIVEL NACIONAL ESTE ESTILO DE CAPITALISMO , A DISMINUIDO LA PARTICIPACION EN EL LUCRO. EN LOS PYMES.

A NIVEL GLOBALIZADO LOS PYMES, SON EL DIRECTORIO DEL C.E.P
Y CONTADOS OTROS. COMO PIÑERA.

UN EJEM. , COMO LA BANCA NACIONAL. PIERDE PARTICIPACION EN EL LUCRO, FRENTE A LA BANCA INTERNACIONAL

AHORA VIENE EL TURNO DEL RETAIL ,ENFRENTANDO A WAL-MART ETC.

DE LA AGRICULTURA NI HABLAR...

EN ESTE TEMA ,EL TAMAÑO IMPORTA, LA CRISIS ES UN EFECTO COLATERAL, QUE FAVORECE EL CRECIMIENTO EXPLOSIVO DE J.P. MORGAN. POR LO TANTO ,LA CRISIS ES UN EXITO DEL CAPITALISMO DE ULTIMA GENERACION . QUE YA CUENTA CON EJERCITO PRIVADO EN IRAK Y AFGANISTAN ,QUE ACTUA, INPUNE A TODA LEY HUMANA. SERVICIO DE INTELIGENCIA A NIVEL MUNDIAL Y UN VOLUNTARIADO A NIVEL MUNDIAL.

CUYO OBJETIVO ES IMPONER GOBIERNOS DEMOCRATICOS COLABORACIONISTAS.

A LOS CUIDADANOS COMUNES SOLO NOS QUEDA ENCOMENDARNOS AL SEÑOR, DESARMADOS Y ASUSTADOS DE LA EXISTENCIA.

CUANDO LAS CONDICIONES PARA LA VIDA SON HOSTILES. LA TASA DE NATALIDAD DE REPOSICION SE RESIENTE.

SOLUCION: SUBSIDIO POR GUAGUA VIVA Y PROHIBIR LA PASTILLA

CORDIALMENTE

Posteado por:
Amadeo Hernando Garci­a Maldonado
08/07/2009 06:38
[ N° 3 ]

Estimado Juan Andrés;

Las palabras sobran, las políticas que la gente común no entiende.... sobran,lo que se necesita y de inmediato,es generar empleos, dignos,directos y sin mayores trámites.
Chile,actualmente posee,en Bancos de EE.UU., una gran reserva de dólares,gracias al Cobre,utilicemos ese dinero con efectividad para realizar Obra Pública, Puertos ,mejoras en Aeropuertos, túneles,Puentes,Carreteras,etc,etc,si hay tanto por hacer......que Ustedes, ni se imaginan.........están entrampados en pensar,qué política vamos a inventar o aplicar para seguir hostigando al ciudadano normal y corriente......y eso no es el mejor camino, abran los ojos, déjense de ser egoístas, funden Empresas, con Capital mixto Privado & Estatal con Consejo de Administración, para que los políticos de turno, no se roben,hurten o simplemente se adueñen de las Empresas, y veréis cómo este país, que merece tener mejor "Standard de calidad de vida",será un modelo para Sudamérica.........pero hagamos las cosas y bién con efectividad.

Dicen por ahí que :

"No hay peor ciego y sordo que no quiere ver ni oir".

Finalmente a los Sres. Políticos.......lo que más deseo en esta vida para Chile, es el cambio de Gobierno y a su vez, un Voto de castigo a estos : sinvergüenzas,díscolos,y chantas.......Políticos que son los chupasangre de este país.


Saludos.

Amadeo H.García.M.
Murcia-España

Posteado por:
juan gonzalez feliu
02/07/2009 10:33
[ N° 4 ]

Don Juan Andrés
De acuerdo a su exposición.
Es increible lo que ocurre. Fuenteovejuna por cuarenta lucas cambia todo. Que tipo de ciudadanos tenemos aca en Chile.Y de sus autoridades. ?¿?¿? Que. Se gasta mas dinero en publicidad que en los beneficios que se pretende dar. como compra de conciencias disfrazadas de sentimientos de equidad.
La equidad es igualdad de oportunidades, igualdad ante la Ley. Protección contra la delincuencia. Cuidados en salud justa. No en dadivas inconducentes.
Se ve que las Municipalidades dirigidas por los innombrables contratan a los suyos. Para hacer jardines de un dia. parches de calles que luego son demolidos para otras obras. Eso no lo ve el señor Ministro Velasco. O acaso esta preso de los asesores comunicacionales. Esto esta mal algo no anda bien. Si la presidenta no ve debe ser porque sus asesores no le cuentan la realidad. Pobre Chileno de que te ha servido apretarte el cinturon si hoy se despilfarran tus ahorros. CON EL BENEPLACITO DE TODO EL ESPECTRO POLITICO. POR ESO QUE SE VAYAN TODOS.

Posteado por:
arturo sapiain salazar
28/06/2009 21:46
[ N° 5 ]

DESDE EL 73 LA TRAYECTORIA ECONOMICA NACIONAL A SIDO COLABORACIONSTA. CONFIRMANDOSE EN EL CONSENSO DE WASHINGTON

CUANDO HACIENDA VENDE DOLARES SEGUN LA MODALIDAD CONSTITUCIONAL ESTABLECIDA ,ESTA RETIRANDO CAPITAL EN PESOS DE UN SECTOR E INYECTANDO PESOS EN OTRO SECTOR POR MEDIO DEL GASTO PUBLICO, LA MASA MONETARIA TIENDE A SER LA MISMA, CON CRECIMIENTO NULO.

EN LA PRACTICA, ESTA RETORNANDO LOS DOLARES A LA FABRICA, QUE ES LA META FINAL DEL MODELO,.... CON EL APOYO POPULAR,

POR ESTE TIPO DE COSAS, PATALEO SOLICITANDO LOS CAMBIOS CONSTITUCIONALES QUE PROTEJAN AL PAIS DEL DESPOJO.

LA INVERSION PRODUCTIVA, PUBLICA Y PRIVADA O MIXTA ES LO QUE HACE UNA ECONOMIA SUSTENTABLE MAXIMIZANDO LA RENTABILIDAD DE LOS RECURSOS,,PRIVILEGIANDO EL INTERES COLECTIVO POR SOBRE EL INTERES INDIVIDUAL O DE PERSONA JURIDICA.

LO DEMAS, SON PASOS DE VAILE MAQUILLANDO EL ORDEN ESTABLECIDO PARA VIVIR EN LA GRAN MENTIRA QUE OCULTA LA ANGUSTIA DE LA SIPERVIVENCIA EN LA CLASE MEDIUA

Posteado por:
juan eleuterio díaz núñez
28/06/2009 18:06
[ N° 6 ]

POLITICA ANTICICLICA, CONTRACÍCLICA Y RECURSIVA.
No creo poder entender dados mis modestos 695 puntos en la PAA de pretéritas batallas académicas, el motivo por el cual se deja entrever que un aumento del gasto social hace bajar al dólar, o que causen problemas a otros sectores de la economia y/o los bancos privados.
Al contrario: al fortalecese los vinculos con las economias informales y de "soporte" popular, al invertir en capital humano, pan y remedios, subsidios a la vida, etc., entra en la fria ecuación economicista "el quinto elemento" del amor solidario, o sea, el elán vital del pulso económico, la razon de ser del sistema de capitales: su co-implicación con el trabajo, con la dignidad existencial primaria de la persona humana, según su género, y el principio subisdiario y asistencial del Estado que, ante un mercado errático, no puede ni debe atenerse a perimidos formulismos que sólo dilatan la adopción oportuna de Macropolíticas Recursivas, es decir, que generen un círculo virtuoso entre los trabajadores formales e informales, y el acopio de capital abstracto, causante de la crisis, a ser removido, por tanto, circularmente y en dirección a la productividad, y al bien mayor de la distribución equitativa.-

Posteado por:
arturo sapiain salazar
28/06/2009 12:26
[ N° 7 ]

LAS REGLAS Y LA FALTA DE AUTORIDAD DIFICULTAN LA TOMA DE DECISIONES NECESARIAS, EN UNA CRISIS
LA CONVENIENCIA DE UNA POLITICA FISCAL Y MONETARIA BAJO UN SOLO MANDO, ES EVIDENTE

UN CAMBIO CONSTITUCIONAL QUE PERMITA AL GOBIERNO INVERTIR FONDO PUBLICOS Y PRIVADOS DONDE CONVENGA

UN CAMBIO CONSTITUCIONAL QUE PRIORIZE EL INTERES COLECTIVO POR SOBRE EL INTERES INDIVIDUAL O EL DE PERSONA JURIDICA.

TODOS CAMBIOS NECESARIOS PARA UN GOBIERNO QUE BUSQUE EL CRECIMIENTO SUTENTABLE .

SOBRE EL GASTO PUBLICO SE PUEDE INTERPRETAR COMO LA FORMA DE PRIVATIZAR EL TESORO NACIONAL

SOBRE EL DOLAR BARATO , ES EL BENEFICIO DEL MODELO SOBRE EL BIEN DE IMPORTACION MAS NECESARIO EN CHILE, UNA ECONOMIA QUE INSISTE EN SER DOLARIZADA.

LOS GRANDES EXPORTADORES EN SU MAYORIA EXTRANJERIZADOS,LE BAJAN LOS INSUMOS Y SUS REMESAS VALEN MAS EN EL EXTERIOR

LA AGRICULTURA NACIONAL QUE DEPENDE DE LOS MONOPOLIOS EN LOS INSUMOS Y DEL PRECIO DE VENTA INTERNACIONAL SUBSIDIADO, HACE RATO, QUE MAL VIVE, EXPRIMIDA AL MAXIMO

YA QUE LA UNICA REGULACION PARA SUS VERDUGOS ES TORTURARLOS SIN MATARLOS, CON LA PASIVIDAD DEL ESTADO

LIBERTAD.AUTORIDAD Y PATRIA, PARA EL GOBIERNO QUE SEA

Posteado por:
Eric Samuelle Schmidt
27/06/2009 00:45
[ N° 8 ]

Buena la columna Juan andrés.

Espero verte en el Ministerio de Hacienda el próximo año.

Posteado por:
rodrigo gonzález fernández
26/06/2009 17:35
[ N° 9 ]

Resulta impensable ver que el gobierno , por desgraciadas medidas, por una medida interna este afectando, , a las empresas exportadoras, al empleo , a las confianzas del mercado, más aún de lo que les ha afectado la crisis financiera mundial. Los efectos de la crisis en Chile no se terminan de presentar y hacia fin de año la situación será peor. Entonces, el grueso del problema, que es político , económico, y social le tocará al próximo gobierno.
Según las encuestas todo dice que será Sebastián Piñera el próximo gobernante. ¿Estarán previendo las medidas a adoptar en el interior de su comando?
www.el-observatorio-politico.blogspot.com

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