blogs | La Segunda : Redacción

Fontaine, Juan Andrés


Fontaine, Juan Andrés
Viernes 30 de Enero de 2009
¿A veranear tranquilos?

Las playas atestadas de veraneantes dan una idea equivocada del estado de ánimo nacional. Tras los ritos propios de la temporada, se esconde una tremenda ansiedad. El siempre temido marzo esta vez se anticipa especialmente amargo. Quienes nos aprestamos a iniciar el merecido descanso, ¿podremos acaso abrigar la esperanza de que el 2009 no venga tan malo, después de todo?

No es fácil veranear con tranquilidad mientras caen las bolsas y nos llueven calamitosas cifras económicas. Como ha dicho la Presidenta Bachelet, “la crisis nos está llegando”. Según la cámara del ramo, en diciembre último las ventas del comercio minorista habrían disminuido 9% en términos reales respecto de igual mes del año anterior. Las ventas de automóviles y viviendas se habrían desplomado entre 30% y 40%, tasas similares a las observadas en EE.UU. y otras economías ya declaradas en recesión. En tanto, la Corporación de Bienes de Capital da cuenta de que se han suspendido o postergado proyectos de inversión por el equivalente a 17 mil millones de dólares, 25% del total catastrado. Los despidos suman ya varios miles y las estadísticas de ocupación empiezan a mostrar un alarmante deterioro. Para coronar el pesimismo, se anuncia la paralización a medio construir de esa Torre de Babel que se levanta a orillas del río Mapocho.

Pese a las malas noticias y la profusión de oscuros presagios, hay buenas razones para mirar el futuro sin alarma. El epicentro de la crisis es el mundo desarrollado. Tras una prolongada bonanza y espectacular auge en los valores de los activos, esas economías atraviesan una corrección dolorosa, pero inevitable. De acuerdo a la última estimación del Fondo Monetario Internacional, el Producto Interno Bruto del mundo desarrollado disminuiría en 2%, llevando el crecimiento mundial a sólo 0,5%. Una recesión semejante sufrió el mundo en 1982: fue grave, pero no letal.

Esta previsión puede sonar optimista a la luz del derrumbe en las ventas y la producción observado en los más diversos países —Chile incluido— en los meses finales del año pasado. Pero, la vertical caída parece obedecer al pánico ocasionado por la demolición de Wall Street, que típicamente provoca la paralización temporal de las decisiones de consumo, producción, empleo y crédito. El ajuste ha sido tan abrupto que, aunque la recuperación plena esté todavía muy distante, es probable que la actividad económica mundial inicie pronto algún tímido repunte.

Desde luego, las réplicas financieras pueden no haber terminado todavía. No es posible aún determinar con exactitud la magnitud del forado patrimonial abierto en los balances de los grandes bancos internacionales y el naufragio de cualquiera de ellos podría nuevamente hacer arreciar el pánico. Pero es tranquilizador observar que, de acuerdo al índice más respetado, los precios de las propiedades en las mayores 20 ciudades de Estados Unidos ya han caído 30% en términos reales desde su nivel máximo, y alcanzan un nivel sólo 18% superior al que regía en el año 2000, esto es, antes de que la burbuja inmobiliaria cobrara vida. Una vez que el mercado perciba que la sobrevaluación de los bienes raíces ha sido corregida, estarán dadas las condiciones para que la recuperación comience.

El presidente del Banco Central ha dicho recientemente que la actual es la crisis internacional más severa a que nos haya tocado asistir en nuestra vida adulta. Desde una perspectiva global puede tener razón, pero vista desde Chile, esta tormenta es mucho menos amenazante que la de 1982 y posiblemente que la de 1998. Las perspectivas del mundo emergente, pese al frenazo de los últimos meses, son hoy mejores a los de las anteriores crisis. El Asia emergente, cuya gravitación es hoy mucho mayor que antes, se prevé mantendría un respetable crecimiento de 5,5%. América Latina, aunque lograría un paupérrimo 1%, tendría un desempeño menos desalentador que el de 1982 (cuando cayó 0,7%) y 1999 (creció 0,3%).

Gracias a la demanda esperada de las economías emergentes, las actuales previsiones para el cobre y otros precios de exportación, aunque inferiores a los años recientes, son semejantes a los promedios históricos corregidos por inflación y, desde luego, considerablemente superiores a los de las crisis anteriores. Los términos de intercambio —que miden el poder de compra de nuestros precios de exportación en el exterior— se espera se sitúen en 2009 a un nivel 70% y 50% más elevado que en 1982 y 1998, respectivamente. Las tasas de interés externas —por ejemplo, la tasa LIBOR a 180 días— que hoy es de apenas 1%, ascendía en esos años a 13% y 5%, respectivamente. Es cierto que las primas de riesgo se han elevado y que hoy el crédito externo es más caro y escaso que en el pasado reciente. Pero en 1982 tuvimos que lidiar con el cierre de la afluencia de créditos provocado por la simultánea cesación de pagos de Argentina, Brasil, México y Perú. En 1997-98, los flujos de financiamiento hacia los países emergentes también cesaron súbitamente por la moratoria simultánea de los entonces admirados tigres asiáticos. En comparación con esos dos episodios, este terremoto financiero debería provocar bastante menos destrozos en nuestro barrio.

En cambio, lo que sí puede hacernos mucho daño es el miedo, que es capaz de paralizar y derribar a la actividad económica. Los errores cometidos por las autoridades norteamericanas en la administración de la crisis financiera son la principal causa de su recrudecimiento y propagación. La buena noticia es que, poco a poco, sus políticas se han enfilado en la dirección correcta. Hay esperanzas de que bajo el liderazgo renovado del flamante Presidente Obama y su experimentado equipo, la acción rectificadora logre hacer renacer la confianza.

En Chile, explicablemente, el recuerdo de las traumáticas experiencias de 1982 o 1998 causa horror. Está bien que nos alerten de las dificultades reales de la economía mundial y los riesgos que nos acechan, pero tengamos presente que es en el hemisferio norte, y no en el nuestro, donde hoy es más crudo el invierno económico. Está bien que actuemos con extrema cautela en las decisiones de consumo, inversión, empleo y crédito, pero es insensato ignorar la ventaja de contar con una economía más flexible y con mayor fortaleza patrimonial, tanto en el sector privado como en el público, que la que teníamos en 1982 o en 1998. Gracias a adecuadas políticas macroeconómicas nuestras empresas pueden enfrentar hoy el temporal con dólar más alto y un costo del crédito considerablemente más moderado que entonces.

El gobierno y el Banco Central están administrando medidas para aliviar la restricción crediticia, evitar la contracción de la demanda e impulsar el empleo. Lo hasta ahora anunciado es insuficiente para combatir la cesantía. Pero, cuidado con que una seguidilla de paquetes fiscales termine echando por la borda la responsabilidad fiscal. Nada sería más contraproducente. Con Los Beatles, digamos: “Dear Prudence won’t you come out to play”.


Volver a la sección "Fontaine, Juan Andrés".


15 Comentarios publicados
Posteado por:
sergio
20/02/2009 14:10
[ N° 1 ]

Para Fernando, su ideologia sesgada,chata,ramplona e igonorante,no tiene limite, la izquierda o el comunismo no existe, solo existen algunos soñadores que viven del pasado comunista y otros que los alimentan, el poder siempre corrompe y el politico no es la excepcion, leer la historia nos recuerda que la corrupcion no es solo de un sector o color politico es desde la izquierda hasta la derecha y ahora sumamos los gurues de las finanzas (madoff cago al sistema en Us$ 50.000.- millones y stanford en US$ 8.400.- Millones) ahora nos vamos a Irak, donde se perdieron y se robaron US$ 50.000.- millones para la reconstruccion de ese pais, segun la CNN son militares, con el huracan Katrina se encontraban en maletas millones de dolares abandonado o dejados en baños publicos noticia de la misma CNN, en definitiva no es de izquierda o derecha es el ser humano que perdio la etica y la moral y Chile no escapa a este mal, aqui somos todos responsables por elegir los picantes politicos que tenemos y cuando roban los salen a defender sus camaradas y empatan las cosas, tambien existen los robos con corbata ejemplo el Sr. Piñera,(ver multa, lan cargo, etc). actualmente tenemos una concertacion corrupta y sin etica y al frente no lo hacen nada de mal(ver las comunas de las derechas y los informes de la contraloria y programas de TV.)
Estamos cagados y no le echemos la culpa solo a los del frente.

Posteado por:
Fernando
11/02/2009 13:24
[ N° 2 ]

Estos individuos que se autodenominan "progresistas", socialistas y de extrema izquierda salen con la mentira de que las regulaciones jurídicas no existen en el liberalismo económico, y logran captar a una masa crédula, ignorante, el negocio es mantener esta mentira y tantas otras en la colectividad, para apropiarse del Estado, del Poder político, el mejor negocio que existe.

Posteado por:
Ariel
06/02/2009 13:52
[ N° 3 ]

Sr. Pablo Huidogro, sólo ataca, es lo único que hace, gente de su ideología no hace otra cosa que atacar. Siguen con eso del Estado mínimo, que endiosan el mercado, que Friedman, etc., puras mentiras, puros ataques. Lo únicos que tienen poder en cualquier país son los que se adueñan del Estado, los políticos en el Poder, el resto son la servidumbre, o sus víctimas, como dice.

Posteado por:
Pablo Huidobro
05/02/2009 14:58
[ N° 4 ]

Nada sustancial.

Es insólito el respaldo a Obama, cuando sus políticas representan todo lo contrario a lo pregonado por Fontaine constantemente.

Ahora Fontaine se preocupa de la confianza y el miedo. Típico. Por años ha recitado la monserga, más mercado, menos regulaciones, Estado al mínimo, sólo preocuparse de una política monetaria adecuada (a la Milton Friedman). ¿Y si hay fallas?. Ah, entonces es un problema subjetivo, de confianza. Para la risa. La estrechez de estos economistas-ideólogos es insólita. El problema es que tienen enorme poder, participan en los Directorios, y dirigen el país. Ellos no se preocupan, total navegan y profitan del sistema. El problema lo tenemos nosotros, las víctimas de los Fontaines.

Posteado por:
Jaime
03/02/2009 17:42
[ N° 5 ]

Estiman que la pobreza es casi el doble de la admitida por el Gobierno Argentino
Tres informes privados a los que accedió lanacion.com indican que supera el 30% y alcanza a más de 12 millones de personas en el país; hay más de 4 millones de indigentes; la inflación, y ahora la caída de la actividad, son las principales causas; críticas por la falta de políticas.

COMO ESTAREMOS DE ESTE LADO DE LA CORDILLERA ?... PERO LA FIRME..

Posteado por:
Sara
02/02/2009 16:04
[ N° 6 ]

Que alivio leer un analisis serio ,real y aterrizado.

Los que no somos economistas , nos cuesta entender tanto descalabro y tanta amenaza.

Gracias por la visión mas optimista de un futuro que algunos lo pintan de aterrador.

Posteado por:
Gabriel
02/02/2009 14:32
[ N° 7 ]

Los únicos que veranean "guata al sol" y super relajados son los políticos en el Poder y sus correligionarios que se cuotean los cargos estatales, esos tienen asegurada la pega, el sueldo y comodidades sin mucho esfuerzo y que nadie más tiene. Y son los políticos los principales culpables de las crisis sociales, económicas, intervienen en la vida económica para beneficiarse, para asegurarse el futuro económico, o ejecutando políticas nefastas para quienes si trabajan, el estatismo es su ideología, apropiarse del Estado es el mejor negocio que existe sólo para el que se apropia, el Estado es el órganismo que tiene más poder en un país, y son los políticos los más poderosos.

Posteado por:
Juan Gonzalez
02/02/2009 00:05
[ N° 8 ]

Sr.
Fontaine. Totalmente de acuerdo. Yo le agregaría a Ud., y los lectores. Que hace meses asisti. con mi hijo a una conferencia de dos prestigiosos oradores_ economistas. Uno de ellos nada mas y nada menos que el Ministro de Economia. Debo señalarles. Que: Primero el señor Ministro LLego casi una hora atrasado. Segundo: Muy demal gusto Ocupo parte importante para disculparse lo que agravó su falta. y Tercero su exposición fue tan MALA. que cualquier alumno de Secundaria lo habría superado. Repitio casi treinta veces que el país no estaba en crisis. Su partner, lease otro expositor. Lo que señaló, fue sencillamente una clase magistral. Todo, absolutamente todo lo planteado, se ha cumplido. Ahora con el populismo se dan avisos para la galeria. Pida Ud., señor Fontaine o Ud., señor lector un credito PYME.. Se dara cuenta. Yo lo intente.. Ahora contrate Ud., o Uds., a un cesante. y vea la incongruencia de los avisos con la realidad. ESTO NO TIENE NOMBRE

Posteado por:
Verdejo
31/01/2009 12:50
[ N° 9 ]

Yo estoy de acuerdo que algunos se iran tranquilos a veranear. Yo soy pobre y estoy sesante hace mucho tiempo de tal forma que si el mundo financiero se viene abajo no me afectará en lo más mínimo mis inversiones, seguire veraneando e invernando tranquilo. Solo cuento con la solidaridad de mis amigos y estoy acostumbrado a pasar hambre

Posteado por:
Ricardo Urrea Lores
31/01/2009 12:13
[ N° 10 ]

Gracias Juan Andrés .Puedo irme mañana a vacacionar tranquilo.
¿Quién vió marzo?

Posteado por:
Carlo Magno
31/01/2009 09:50
[ N° 11 ]

El ministro de hacienda que siempre " Previo todo lo que iba a pasar" el mentalista de la crisis seguramente va a decirle que hacer a los pares europeos y norteamericanos....El que ahorro todo para las vacas flacas,,,,el pregunta entre sussurros ...me mantendran la pegita de profe en harvard a mi vuelta...ideo un plan de rescate fiscal, insulso ,imposible de llevar a la practica y que dispara tiros al agua.
Seño...el tema es que nadie tiene el poder para terminar con los intereses de los bancos. La pymes con solo despedir un solo trabajador generan 750.000 cesantes en un dia. Los Bancos cobran intereses de 4.2 % mensual y van a colapzar el sistema. Un cree sr Fontaine que los bancos son tontos...no ellos saben que en marzo nadie va a pagar mas tarjetas de credito ni sobregiros ni dividendos.....se estan jugando para que el mentalista de hacienda tenga que rescatarlos y pagar los activos "toxicos" que se volvieron asi por la profesia autocumplida.Los deudores estan de acuerdo y las pymes seguiran muriendo mientras los organismos del estado hacen un catastro actualizado de los jovenes del 2 quintil jajajaajajajajajajajajajajajaja quienes jamas van a trabajar por 100 lucas gastando 40 en locomocion y 40 en colacion ..prefieren vender droga robar.. prostituirse hacerse el cojo o tirar pelotitas...

Posteado por:
ARTURO SAPIAIN SALAZAR
31/01/2009 09:48
[ N° 12 ]

CONCLUYO

DESPUES DE DIGERIR LO EXPUESTO

QUE LA RECOMENDACION ES :
HAGAN MAS, PERO NO LO SUFICIENTE

Posteado por:
Marco Rivera
30/01/2009 21:39
[ N° 13 ]

Es evidente que el ruido que producen las piedras cuando va cuesta abajo asusta y a más de alguno le provoca histeria y pierden noción de la realidad haciendo el panorama más oscuro. Para algunos empresarios que no tienen sentido de compromiso social estas situaciones lo alarman y caen en histeria contagiando a otros.

Posteado por:
Pablo García M
30/01/2009 19:32
[ N° 14 ]

Don Francisco,
Dentro de lo poco que entiendo de economía siempre busco recomendaciones y puedo ver que la recomendación que hace el señor Fontaine sobre no tener excesivo miedo usted la tiene clara desde hace tiempo.

Saludos cordiales

Posteado por:
Carlo Magno
30/01/2009 17:38
[ N° 15 ]

El Presidente del Banco Central es un personaje que no tiene ninguna credibilidad ha cometido errores y ha errado sus predicciones siempre,,,en cualquiera empresa lo habrian despedido.
Parece ser que a los economistas clasicos monetaristas, le pegaron un golpe tan duro que quedaron marcando ocupado...creen que el dolar seguira siendo un medio de pago creible...creen que las exportaciones a USA podran seguir realizandose, creen y creen y no pasara NADA la peor crisis mundial de la historia se acerca a Chile y no dejara mono parado, los Bancos empezaran a terminar cuando los consumidores no pagen los creditos leninos a tasas del 4 o 5 % mensual, despues de eso el caos total, eso es lo que viene ud seguira creyendo que los master en Chicago sirven para algo o que Harvard...o que la tasa de interes...Alo,,ocupado

Email Contraseña

Archivo

      Febrero 2012     
Do Lu Ma Mi Ju Vi Sa
      1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29      

Cartas

Editorial

Foco político